Доскорошната медийна група има свои звена още в България, Румъния, Чехия, Словения и Словакия. Това е поредното пренареждане на активите на PPF Group в региона. Чешкият фонд обяви, че продава Telenor звеното в Черна гора, което има значително малко влияние, както като пазар, така и като приходи. Така неговото присъствие региона няма да намалее, а напротив – ще се засили, особено на медийния фронт. Последният позволява по-силна конвергенция в някои страни, най-вече в България.

Останалите оператори под норвежкия бранд ще се ребрандират през март месец на Yettel. Това стана ясно, след като изтича второто лицензионно споразумение с Telenor. Което от следващия месец ще е и новото име на българския оператор.

Хърватското разширение

PPF Group придобива хърватското звено на RTL. Вместо цена на сделката, е посочена оценката на активите на телевизията – 50 млн. евро. Най-вероятно това ще е сумата, която чешкият фонд ще плати. Няма подробности дали ще бъде платено наведнъж, на части или под някаква различна форма.

RTL ще мине под шапката на CME Group, които бяха придобити от PPF Group през 2020 г. Тя вече оперира медийните активи на групата, като преди голямата сделка, чехите не разполагаха с такива. Важен елемент е, че CME са осигурили лицензните права за името и бранда RTL. С други думи, телевизията в Хърватска ще оперира по същия начин, както „Теленор“ в България. Според прессъобщението, става дума „за дългосрочни права“, което в икономическия език обикновено означава между 3 и 5 години.

Разширението на PPF Group с RTL е ключово, защото така се осигурява медийно покритие в Хърватска. До момента, чешкият фонд не разполагаше с телеком или медиен актив в страната. Сега, те купуват точно това. Сделката трябва да мине през одобрението на местните регулатори преди да бъде финализирана напълно. Това се очаква да се случи към средата на настоящата 2022 г.

Регионални размествания

Докато PPF Group подсилва своето медийно портфолио, фондът реши да се раздели с един от операторите под бранда Telenor. Това беше обявено в края на 2021 г., като беше продадено черногорското звено. Информацията за сделката е оскъдна. Купувач е унгарския телеком и IT компания 4iG Nyrt. Цената не е обявена, като тя остава конфиденциална по желание на двете дружества.

Черногорският Telenor е най-малката хапка, която получи PPF Group от едноименния норвежки гигант през 2018 г. за 2.2 млрд. евро. В мегасделката, чешкият фонд получи мобилните звена в Унгария, България и Сърбия. Това в Черна гора се оказа най-малкото и съответно с най-нищожно влияние върху приходите. От изброените четири пазара, то допринася за едва 1.1% от кумулативната печалба преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA). Което подсказва и логиката за продажбата му.

Новият Yettel

Сделката с черногорския Telenor обяснява и защо PPF Group няма да го ребрандира. През 2022 г. изтича споразумението с норвежкия телеком гигант за ползване на марката и чешкия фонд обяви, че ще промени корпоративната идентичност на активите си в България, Сърбия и Унгария под това име.

Ребрандирането ще се осъществи през март месец, като е избрана марката Yettel. Тя беше официално представена преди няколко седмици в България. Местното звено „Теленор“ вече започна и рекламна кампания, с която да запознае потребителите с Yettel. Цената на „удоволствието“ и дългоочакваната раздяла с Telenor не беше обявена. Но самото действие беше дългоочаквано, след като лицензните права за името бяха подновявани поне веднъж, ако не и два пъти след преговори с норвежците.

The post PPF Group разширява медийното си влияние в Хърватска appeared first on TechTrends България.

В същото време, групата на „Нова телевизия“ ще бъде поета от Дирк Геркенс, който идва от медийния конгломерат на United Group – United Media. Досега, новият собственик на най-големия телеком и съответно на медиен гигант в България се въздържаше от назначаването на чужденци на най-високите постове.

Очакваната рокада

Смяната на Атанас Добрев беше до голяма степен очаквана. При финализирането на сделката, по източници на TechTrends е било сключено споразумение да не се правят големи промени в борда и в най-висшето ръководство на „Виваком“ в рамките на една година. Идеята е така да се постигне приемственост между старите и нови собственици. Самият Добрев обяви през август, че се оттегля от компанията. Това означава, че той няма да бъде част от управителния съвет от декември месец.

Освен за него, джентълменския едногодишен период важал и за Спас Русев. Българският бизнесмен и предишен най-големя акционер на „Виваком“ все още е в надзорния съвет на телекома. Оттеглянето му през декември от този пост може да разчисти пречките пред придобиването на „Булсатком“. Русев обяви преди няколко месеца, че е постигната сделка за купуването на най-големия сателитен оператор. Докато той е пряко свързан с „Виваком“, антимонополните регулатори трудно ще одобрят трансакцията.

Рокадата и поставянето на доскорошния директор на „Нова“, може да подскаже, че телекомът ще държи на силното развитие на медийното съдържание. Не е напълно задължително, Николай Андреев е бил финансов директор в „Нова“ десет години, преди да поеме поста на главен изпълнителен такъв. Затова връзката между двете не е пряка. Много косвена индикация е обединението на БАККО и АСТЕЛ, което беше обявено преди седмица. В двете организации силно влияние има ключов кадър от „Виваком“. Засега, преки доказателства за това няма, но като цяло посоката на развитие на телекомите е към конвергенция на мрежови услуги и медийно съдържание.

Краят на една епоха

Напускането на Атанас Добрев от управата на „Виваком“ слага край на една цяла епоха в българските телекомуникации. Той поема ръководството на компанията през 2013 г., като преди това е заемал позицията на главен финансов директор. Добрев е сред телеком мениджърите, които изгряват на българската сцена от „Глобул“.

Тези осем години бяха доста турбулентни за „Виваком“, особено когато става дума за собственост. Добрев поема компанията около година след като българския бизнесмен Цветан Василев, подпомаган от инвестиционното подразделение VTB Capital на едноименната руска банка, придобиват телекома. През 2015 г. се провежда търг на едно от дружествата по веригата на собственост и като основен акционер влиза Спас Русев, обезпечен с кредит от VTB. Това е оспорено от друг руснак – Дмитрий Косарев, който завежда дела.

През 2019 г. United Group придобиват „Виваком“ и след одобрението на сделката преструктурира значително дълга на компанията. От приватизацията на телекома през 2004 г. насам, почти всеки нов собственик финансираше трансакцията с тегленето на кредит, като за обезпечение се предлагаше самия телеком. Не всички случаи, но в един момент, „Виваком“ беше задлъжняла с няколкостотин милиона евро.

Атанас Добрев успя не само да оцелее при смяната на три собственика, но и да поддържа финансово стабилна компанията. Тя винаги е била на нетна печалба, ако не се взимат предвид големите дългове. United Group редуцира задълженията значително, като новите облигации, които пласира, за да финансира сделката бяха обезпечени от всички дружества в групата, а не само от „Виваком“, както беше преди.

The post „Виваком“ с ново ръководство или краят на една епоха appeared first on TechTrends България.

Изминаващата 2020 г. бележи пълният възход на две балкански телеком групи, които не само, че изкупиха редица активи в региона, но засилиха значително своето присъствие в България и реанимираха процесите по консолидация на сектора. При одобрение на всичките сделки, United Group ще бъде истински телеком и медиен мастодонт, PPF Group от своя страна също ще има голямо влияние в тези сегменти. Разликата между двете ще бъде, че втората няма участие на пазара за фиксирани услуги.

Новата 2021 г. най-вероятно на фокус ще бъде може би окончателната смяна в собствеността на лидера по ТВ абонати „Булсатком“. Както и ще се даде отговор, дали в България ще се появят истински виртуални оператори. Ако трите големи успеят да си „поделят“ „Булсатком“ по един или друг начин и затворят вратите на малките за своите мрежи, то в рамките на няколко години може да видим краят на широката конкуренция на българския телеком пазар.

Покупките на United Group

Най-ударни с пазарната кошница са United Group. Първо, те финализираха мегасделката с „Виваком“ за 1.3 млрд. евро – лидерът по приходи на телеком пазара в България. Това се случи през юли, а само в рамките на три месеца – през октомври започна и процедурата по придобиването на най-голямата медийна група в страната – тази на „Нова броудкастинг груп“.

Официална информация липсваше, като само имаше потвърждение, че United Group води такива преговори. Впоследствие се появи неофициална такава, че има сключена сделка, която е настойност между 250 и 300 млн. евро, като има плаващи компоненти в цената, който зависи от представянето на компанията през следващ период, както и други дълготрайни активи. Официално сделката излезе наяве през декември, когато тя беше внесена в Комисията за защита на конкуренцията (КЗК) за одобрение. На Бъдни вечер (24 декември) беше и потвърдена от United Group.

При положително становище United Group получава най-голямата ефирна и кабелна телевизия, с контрол върху каналите „Nova“, „Kino Nova“, „Nova Sport“, „Diema“, „Diema Family“, „Diema Sport 1“, „Diema Sport 2“, бившият вече „Канал 3“ (който веднага беше ребрандиран като Nova News) , „The Voice“ и „Magic TV“. Към тях добавяме радиата „Веселина“, „Витоша“ и „The Voice“. От 2019 г. изцяло в „Нова броудкастинг груп“ влиза и онлайн групата „Нетинфо“. Тя е лидер в интернет рекламата, като нейните сайтове достигат до около 80% от потребителите в страната.

С „Нетинфо“, United Group получава контрола върху мейл портала abv.bg, новинарския Vesti.bg, видеоплатформата Vbox7.bg, DarikNews.bg, Sinoptik.bg, Edna.bg, Gong.bg, Pariteni.bg, gbg.bg (портала Гювеч) и др.

Разрастването не спира дотук. Само дни след като сделката за „Нова“ влиза в КЗК, в регулатора постъпва още една заявка за придобиване. Това са изданията около вестник „Телеграф“. Към него, още приспадат вестниците „Монитор“, „Политика“, „Меридиан мач“ „Борба“, както и англоезичното издание Europost. Информация за сумата по тази сделка за момента липсва.

По-скромният PPF Group

На фона на шопинг терапията, която United Group прави, воденият от чешкия милиардер Петр Келнер PPF Group е доста по-скромен в своите покупки. През 2018 г. в България придобива местния оператор „Теленор“ в комплект с останалите активи на едноименната телеком група в региона. Следва неуспешен опит да се придобие „Нова телевизия“, която е спряна от КЗК.

Поради което, PPF Group решава да купи американската CME, която стои зад телевизионната група на „БТВ“. Сделката минава не само през българския, но и през европейските регулатори и е одобрена през лятото на 2020 г. Цената е официално обявена за общо 1.9 млрд. евро, но в нея са включени освен операциите в България, така и тези в Чехия, Румъния, Словения и Словакия.

В портфолиото на „БТВ Медия Груп“ влизат другия голям ефирен канал „bTV“, заедно с още „bTV Comedy“, „bTV Cinema“, „bTV Action“, „bTV Lady“ и “Ring”. Те се допълват от онлайн платформите Voyo и bTV Plus, сайтовете Dalivali.bg, Zodia.bg, Bistro.bg и Ladyzone.bg. За финал има и пет радиа – „bTV Radio“, „Njoy“, „Zrock“, „Classic FM“ и „Jazz FM“.

Равносметката

Така, в рамките на по-малко от две години United Group вложи над 1.5 млрд. евро в България и получи най-големият телеком, една от най-големите ефирни телевизии, с общо 10 ТВ канала, 3 радиа, 8 големи сайта (без да броим страниците на каналите), най-тиражираният ежедневник и още 4 вестника. PPF Group отговаря с другата най-голяма ефирна телевизия и общо 6 ТВ канала, 5 радиа, 3 сайта (пак без да броим тези на каналите) и 2 видео онлайн платформи.

На фона на горните списъци, „A1 България“ е направо медийно джудже. Телекомът започна да развива собствени ТВ канали през 2016 г., като вече разполага с общо пет – Max Sport 1, 2, 3 и 4, както и EDGE.

Добавим ли факта, че две от тези телеком групи са и основните разпространители на телевизия и интернет, нещата стават доста по-сложни. В първия сегмент, лидер е „Булсатком“ със 736 хил. абоната в края на 2019 г. Но ако преди пет години имаше комфортна преднина, то сега „A1 България“ и „Виваком“ доста бързо я скъсяват. Първият телеком разполага с 506 хил., а вторият – 489 хил. потребители на платена ТВ. При интернет доставката интрига няма – „Виваком“ и „A1 България“ са абсолютни лидери, с 564 хил. и 521 хил. абонати съответно. Трети е „Булсатком“ с едва 168 хил. потребителя през 2019 г.

Цялото това влияние ще се използва за натиск върху малките доставчици на телевизия и интернет. Методите се използват и в момента – по-ниски цени, пакетни услуги, допълнително и по-качествено съдържание. С притежаването на значителни медийни активи, независимите оператори ще трябва задължително да преговорят с телекомите за да предоставят техните ТВ канали. Което също може да се използва, като инструмент за тяхното „изтощаване“ в дългосрочен план.

„Булсатком на тезгяха“

Пълната трансформация на пазара ще бъде завършена след като се реши съдбата именно на сателитния оператор. Както отбелязахме „Булсатком“ е лидер в доставката на ТВ и трети при интернет, като основните му конкуренти са „A1 България“ и „Виваком“. Финансовата му ситуация не се промени, той губи абонати, съответно приходите не могат да се увеличат, което намалява шансовете за потенциални инвестиции в съдържание.

Поради, което обновеното ръководство реши да сложи компанията на тезгяха за продажба. Търсената сума е 120 млн. евро. Двата основни купувача за момента се смятат, че са българските бизнесмени Спас Русев и Пламен Генчев.

Първият е бивш мажоритарен акционер във „Виваком“ и все още настоящ член на борда на директорите на телекома. Ако Русев поеме руля на „Булсатком“, то това означава, че може да видим последващо прехвърляне към водещия телеком или обслужването на неговите интереси.

Пламен Генчев от своя страна може да не разполага с ресурсите да оздрави напълно оператора и да го върне към растеж. Което също да доведе до ново стратегическо партньорство или препродажба. Самият Генчев е един от съоснователите на компанията, като другият – Максим Заяков излезе от нея през 2019 г. и основа конкурентния „Неосат“.

Директното навлизане на телекомите в „Булсатком“ вече ще активира доста червени лампи в регулаторите. Единствено „Теленор“ може да излезе голям победител и да мине през одобрение от властите, тъй като не разполага с развити фиксирани услуги. Засега, компанията собственост на PPF Group не е дала оферта за него.

Поради това, съществува и вероятността, трите големи да оставят „Булсатком“ да си залезе постепенно и бавно. В същия момент да се опитат да прелеят неговите абонати при себе си. С придобитите медийни ресурси, привличането на нови потребители няма да е трудна задача, поне за „Виваком“.

Елиминацията, продажбата или разпределянето на „Булсатком“ ще премахне последният голям елемент на конкуренция във фиксирания бизнес и ще сложи край на процеса по консолидация на пазара. Който тръгна преди десетина години с окрупняването на малките оператори и няколкото големи сделки, сред които тези на „Спектър нет“, „Мегалан“ и „Близу“. Ще останат няколко мохикана, някои от които толкова задлъжнели, че и тяхното бъдеще ще се реши скоро.

5G и краят на малките

Телекомите също така започват изграждането и разгръщането на мобилните мрежи от пето поколение (5G). Технологията е с революционен характер, като тя може да се превърне в последния пирон в ковчега на малките оператори. Причината е, че ще предостави пренос на данни по безжични мрежи с качества сходни до тези на настоящите фиксирани услуги.

По този начин мобилните оператори няма да им се налага изграждат кабелни мрежи до всеки потребител, а само до базовите си станции. През последните вече да минава не само мобилните пренос на глас и данни, но целия трафик. Включително и в този на преноса на ТВ. Телекомите не искат да допускат виртуални оператори (т.нар. MVNO), което ще е единствения шанс на малките доставчици да оцелеят в дългосрочне план.

Въпросът за съществуването на MVNO ще бъде решен в през новата 2021 г. с това какви точно поправки бъдат приети в Закона за електронни съобщения и разпределението на новите радиочестоти. Ако няма виртуални оператори, които да предлагат комплексни телекомуникационни услуги, то тогава в рамките на между пет и десет години ще останат само трите големи компании.

Фактор ще бъде дали „Булсатком“ и „Ти.ком“ ще продължат своя лиценз за честотите в 1 800MHz. Ресурсът е един от малкото лостове за влияние и потенциална разменна монета за преговори с MVNO. С което продажбата на „Булсатком“ получава допълнително значение. Това ще бъде кулминацията в голямото разместване в сектора, което се очерта толкова ясно през изминаващата вече 2020 г. Затова, ще посрещнем новата 2021 г. като всеки телеком ще разполага със собствена телевизия.

The post Голямото телеком разместване appeared first on TechTrends България.

По този начин, United Group стъпва в Гърция и вече присъства на осем регионални пазара. Освен в южната ни съседка, групата има активи в България, Сърбия, Черна гора, Словения, Хърватска, Босна и Херцеговина, както и в Северна Македония. Компанията, заедно с PPF Group (собственикът на „Теленор“ в България и региона) се опитват да придобият заедно и T-Mobile Romania в Румъния.

Гръцкият кабелен оператор

Forthnet, познат и под бранда Nova, е сред водещите кабелни оператори в Гърция. Тя предлага платена телевизия и домашен интернет, като при първата разполага с 457 хил. абоната, а при втората услуга – 551 хил.

Компанията придобива през 2008 г. Netmed от Naspers за 430 млн. евро, което ѝ дава възможност да добави и опцията за доставка на сателитен ТВ сигнал. Netmed предлага подобна услуга в Гърция и Кипър. С придобиването на Forthnet, United Group ще имат и някакво присъствие на островната държава.

Има една подробност, която не се съобщава в прессъобщението на балканската телеком група. Тя е, че сделката за Forthnet е за мажоритарен 51% дял. Освен United Group, останалите акционери са Wind Hellas с 21%, малтийската GO с 14% и Massar Investments също с 14%.

По съобщения в гръцката преса от май месец (когато за първи път е обявена сделката), може да сглобим частична картина за параметрите на трансакцията. Новият мажоритарен собственик ще поеме големите задължения на Forthnet, които са в размер на 281 млн. евро плюс 52 млн. евро облигационен заем. United Group ще плати допълнително за 36% от акциите, които вече се притежават от четири банки-кредитори.

Плащанията няма да се правят накуп. Новият мажоритарен собственик има първоначално задължение да покрие половината от облигационни заем (26 млн. евро) и да покрие пълния размер на пълния външен дълг. Това грубо прави 307 млн. евро. На по-късен етап, United Group трябва да покрие останалата част по облигациите и да изплати на банките продадените дялове. Стойността на последните не е обявена нито публично, нито в гръцката преса.

Амбициите на United Group

Само в рамките на 2020 г. United Group е на път да приключи три мащабни сделки на Балканите. По-рано през годината, групата придоби хърватската Tele2, преди седмици финализира покупката на „Виваком“, а сега и новината за Forthnet в Гърция. Сделката с българския телеком, за момента се очертава, като най-апетитната хапка, като се оценява между 1.2 и 1.3 млрд. евро.

United Group разполага с все по-силно присъствие на балканската телеком сцена. Компанията започва като кабелен оператор SBB в Сърбия, основан от местния предприемач Драган Шолак. През годините, тя разширява услугите си из по-голямата част от бивша Югославия – в Словения, Босна и Херцеговина, Черна гора и Северна Македония. В тях присъства, не само като доставчик на ТВ и интернет услуги, но и като притежава медийната група United Media. Изключение е единствено Северна Македония, където групата присъства единствено със съдържание, но все още няма оператор.

Придобиването на „Виваком“ и Forthnet може да позволи на United Group да развият конвергирани операции в България и Гърция съответно. Това зависи до голяма степен, дали се планира навлизането на United Media на локалните медийни пазари. Сделката в Румъния за местното звено на T-Mobile (оперирано от гръцката OTE, част от групата на Deutsche Telekom – бел. ред.) зависи от много фактори, включително от сътрудничеството си с друг изгряващ регионален играч – PPF Group.

Странната позиция

United Group изглеждат като мощен стратегически инвеститор и играч на Балканския полуостров, но те са в малко странна позиция. Причината е, че през 2019 г. мажоритарният собственик на групата е британския инвестиционен фонд BC Partners. Те откупуват акциите от друг финансов инвеститор – щатския фонд KKR за 2.6 млрд. евро.

Което прави трудно определението на United Group и техните дългосрочни планове. От една страна имат стратегически интерес, от друга собствеността им е повече в ръцете на финансов инвеститор. За момента, групата показва повече амбиции да се превърне в голям регионален играч. Това може да се промени, ако приоритетите на BC Partners се изменят, предвид силното им присъствие в управлението на United Group.

The post Новият собственик на „Виваком“ разширява активите си с гръцки оператор appeared first on TechTrends България.

Това не е обезателно лоша новина за „Виваком“. Българският телеком разполага с общи задължения от над 360 млн. евро към отделни банки, като по-голямата част от парите бяха използвани за рефинансирани на предишни борчове. GlobalCapital потвърждава тезата, че в цената, която United Group ще плати за оператора, включват и дълговете, които той има.

Облигациите, които пласира United Group засега са обвързани изцяло с тях и не директно с българското дружество. Причината е, че сделката още не е финализирана, като се очаква одобрение от Комисията за защита на конкуренцията, което трябва да бъде готово най-късно до средата на годината.

Това не е гаранция, че впоследствие United Group няма да се опита да изтегли друг мостов заем, за да рефинансира новите си задължения (по подобие на гръцката OTE и „Глобул“ през 2013 г.) или да използва свеж ресурс от „Виваком“ за тази цел.

Детайлите по облигациите

Средствата, които бъдещия нов собственик ще осигури ще бъдат под формата на книжа за 1.05 млрд. евро и още 170 млн. евро чрез специфичните payment-in-kind (PIK) облигации. Допълнително, групата ще се опита да набави още една емисия дълг за 575 млн. евро, която има за цел да рефинансира предишни задължения, които са с падеж през 2022 г. Последното действие има за цел да облекчи във времето общите плащания по различните книжа, които United Group е емитирала и реално няма да са в нейна допълнителна тежест.

Американската банка JP Morgan е основната институция, която предоставя големия заем за 1.05 млрд. евро, като към нея се присъединяват KKR Capital Markets (миноритарен собственик на United Group – бел. ред.), швейцарската Credit Suisse и френската Credit Agricole. Вторият дълг от 575 млн. евро ще бъде осигурен от Banca IMI, BNP Paribas, Credit Agricole, Credit Suisse, KKR, Morgan Stanley и UniCredit. Това показва информацията на GlobalCapital, които допълниха, че в между понеделник и сряда United Group е представила офертите си в основните финансови центрове на Европа – Лондон, Париж и Франкфурт.

Според източници на „Капитал“, специфичните PIK облигации се емитират от Summer BidCo, които са част от BC Partners или мажоритарните собственици на United Group. Тезата на българското издание е, че тази част от дълга ще остане в рамките на цялостната група и няма да повлияе толкова на общото ѝ състояние.

Причините за новите задължения

Действията на United Group са обосновани, защото сделката, която правят с „Виваком“ е доста мащабна за тях. Ако тя бъде одобрена и българския телеком се влее в групата, то той ще съставлява около 32% от приходите на обединеното дружество. Това е нож с две остриета.

От една страна, дава спокойствие на инвеститорите при отпускането на такъв голям дълг, предвид факта, че United Group ще разполага със стабилен и достатъчно перспективен актив. Това е основната причина, кредитният ѝ рейтинг да не се понижава, въпреки емитирането на нови задължения. Втори фактор за това е, че групата успя да изплати милиарди емитирани облигации през 2019 г. От друга страна, „Виваком“ може да се окаже основния източник при погасяването на задълженията. Било то с постепенно взимане на средства от телекома или с потенциалната му препродажба.

United Group е до голяма степен в позицията на PPF Group (собственик на „Теленор“ в България). Разполагат с големи телекомуникационни активи в региона, между които тепърва трябва да развият синергична дейност. В Западните Балкани, групата има силно присъствие във доставките на фиксирани услуги, както и собствена медийна компания – United Media. С придобиването на „Виваком“ те ще разполагат с пълноценен телеком, който могат да допълнят със собствено или лицензирано съдържание.

The post United Group емитира нов дълг за сделката с „Виваком“    appeared first on TechTrends България.

Изданието посочва, че потенциалната цена на българския телеком ще е около 1.2 млрд. евро, като тя е формирана на база на други подобни сделки в Югоизточна Европа. Колко е самата оферта на United Group за момента няма информация.

В рамките на същата седмица, се оказва, че собственикът на „Теленор“ чешкият фонд PPF Group е пред придобиване на целия бизнес в региона на CME, които държат ефирната телевизия bTV. При финализиране на двете сделки ще станем свидетели на истинско разместване на пластовете в медийния и телеком сектори не само в България, но и в целия регион.

Ексклузивни преговори

В края на септември отново източници на FT и „Капитал“ обявиха, че към „Виваком“ са проявили интерес две компании и съответно са подали първоначални ценови предложения. Освен, вече посочената United Group, другия потенциален купувач беше инвестиционният фонд Providence Equity Partners. Двете фирми са извършвали одит (т.нар. дю дилиджънс) на телекома през октомври.

United Group е решила да подаде обвързваща оферта, което обикновено означава, че предоставя някаква парична гаранция, за да започне ексклузивни преговори. Това означава, че няма да участват други кандидати или приемане на допълнителни оферти. Което е предпоследната крачка преди пълната продажба на телекома.

Официално, „Виваком“ не коментираше ситуацията около евентуалната ѝ продажба, като слуховете започнаха още през лятото. Последният коментар на ръководството по темата беше през юли, когато обявиха, че „няма конкретни оферти за промяна на собствеността на компанията“.

Индиректната връзка със сделката за bTV

Развитието на преговорите за потенциалното придобиване на „Виваком“ дадоха малко индиректна светлина относно друга голяма сделка, която е на път да се финализира в българското телеком и медийно пространство. През тази седмица, излезе все още неофициална информация от вестник „Капитал“, че собственикът на „Теленор“ – чешкия фонд PPF Group –  е на път да придобие bTV, която е една от най-големите ефирни телевизии в България.

Водената от милиардера Петр Келнер група е на финалната права да купи цялата CME и нейните активи в Източна Европа. Сред които спада и bTV. Българските регулатори попречиха на PPF Group да купи „Нова“, въпреки, че имаше обявена първоначална сделка. Придобиването на CME и bTV няма да минава през българската Комисия за защита на конкуренцията, тъй като става дума за транснационален бизнес и одобрението ще минава през антимонополните органи на Европейския съюз.

Първоначалната оферта за CME е била подадена съвместно от PPF Group и United Group. Впоследствие се оказва, че втората се отказва и чешкият фонд е подал самостоятелно предложение. Което е логично, ако United Group в същия момент може да придобие контрола над „Виваком“. Тогава можеше да се формира сериозен конфликт на интереси, особено в България.

PPF Group контролира всички бивши активи на Telenor в региона, сред които е и българския оператор „Теленор“. Ако United Group вземе „Виваком“, а двата фонда заедно контролират една от най-големите ефирни телевизии в страната има голям шанс, двете сделки да не минат през одобрение на българските и европейски регулатори.

Бъдещите регионални властелини

Основните мотиви и при двете сделки е тенденцията телекомите да интегрират все повече медийно съдържание в своето портфолио. Големи групи, като Telekom Austria Group (собственик на A1 България) могат да си позволят да развиват това почти самостоятелно. Доказателство за това са собствените ТВ канали Max Sport, които българското звено разви в страната през последните три години. Както и различните инвестиции в собствено съдържание и стрийминг платформи.

Това беше причината, Питр Келнер да търси голяма медийна група в България, първо с „Нова броудкастинг груп“, след това със CME е потенциалната амбиция за обвързване на медийните им активи с телеком възможностите в портфолиото на PPF Group. Които след придобиването на целия бизнеса на Telenor в Централна и Източна Европа обхваща едноименните мобилни оператори в Унгария, България, Сърбия и Черна Гора, както и бившите звена на Telefonica в Чехия и Словакия и един от най-големите чешки интернет доставчици CETIN.

CME, може би ще се окаже по-добрият избор на Келнер спрямо „Нова броудкастинг груп“, защото ще даде доста добро припокриване на телеком пазарите с медийните. Компанията разполага с някои от водещите телевизии в България, Чехия, Румъния, Словакия и Словения. Общият брой на каналите е над 30. CME разполага и със собствена стрийминг платформа за видео съдържание Voyo.

United Group разполага с един от водещите кабелни и интернет оператори в Сърбия SBB, който има силно присъствие в Словения, Босна и Херцеговина и Черна Гора с бранда Telemach. Отделно през тази година, групата придоби хърватското звено Tele2 на едноименния шведски телеком. Като ТВ съдържание разполагат с 31 канала, обединени под шапката United Media, които се излъчват в Сърбия, Словения, Босна и Херцеговина, Черна Гора, Северна Македония и Хърватска.

При финализиране на двете сделки, ще се получи доста голямо разместване на пластовете в медийния и телеком сектори, не само в България, но и в целия регион. След като United Group купи „Виваком“, кабелният и ТВ оператор в Западните Балкани ще разполага със силен и конвергиран телеком. Което е логично, особено след покупката на Tele2 в Хърватска.

Цената на печалбата

Виваком“ беше продадена през 2015 г. само за 330 млн. евро, което е между три и четири пъти по-малко от спряганата в момента цена. Има уловка, която се нарича – дългове. Голяма част от парите по предишната сделка дойдоха под формата на кредит от руската банка ВТБ. Те са в размер на 240 млн. евро. Този дълг е на самия основен акционер в телекома Спас Русев.

Отделно, телекомът разполага с друго голямо задължение на стойност 345 млн. евро. То е към консорциум от банки, сред които са и ВТБ. Средствата бяха използвани за погасяването на падежа на облигациите пуснати на фондовата борса в Дъблин, които бяха използвани за рефинансиране на дълга при по-предишните собственици. Допълнително, „Виваком“ разполага и с минимален оперативен кредит от 15 млн. евро.

Общите (известни) задължения на главните акционери и на самия оператор към кредитори са на стойност около 600 млн. евро. Тези средства ще бъдат включени най-вероятно и приспаднати към цялата сума при потенциална сделка. Ако това стане и задълженията бъдат изчистени, без новите собственици да обвързват „Виваком“ с нови мостови кредити, след близо 15 години, операторът най-накрая ще бъде свободен от подобно финансово бреме.

В същото време досегашните акционери във „Виваком“ ще имат свеж капитал да инвестират в други начинания. Сред някои от спряганите са румънския Telekom Romania, в който Спас Русев е сочен за един от потенциалните купувачи.

The post Идват ли новите балкански телекоми appeared first on TechTrends България.

MTG се договори в началото на миналата година да продаде „Нова броадкастинг груп“ (в която влиза Нова ТВ) на PPF за сумата от 185 млн. долара кеш. Сделката беше спряна от Комисията за защита на конкуренцията, с мотивите, че медийната група има голямо въздействие на пазара в страната. След решението на регулатора се очакваше придобиването да не се състои и потенциално MTG да потърси други купувачи за тези активи.

Петр Келнер и негвата PPF Group придоби по същото време миналата година, мобилният оператор „Теленор“. Фондът изкупи активите на норвежкия телеком гигант в цяла Централна и Източна Европа. Освен българското звено, в момента PPF Group притежава мобилните операции на Telenor в Унгария, Сърбия и Черна гора. Целият пакет коства на Келнер 2.8 млрд. евро.

След провала на сделката с PPF Group, MTG обяви, че е осигурило кредитна линия в размер от 1 млрд. шведски крони (около 98 млн. евро) от банка Nordea. По този начин, шведското дружество ще компенсира неосъществените приходи от „Нова броудкастинг груп“.

Българската медийна компания контролира „Нова ТВ“ и прилежащите ѝ канали като „Диема“, както и има и дял в редица други активи, като „Нет инфо“ и списание „Ева“. Ако сделката беше осъществена, PPF Group щяха да притежават третия по големина телеком (втори по мобилни абонати) и най-голямата рекламна група в България.

The post MTG се отказа да продава „Нова“ на чешкия милиардер Петр Келнер appeared first on TechTrends България.