Доскорошната медийна група има свои звена още в България, Румъния, Чехия, Словения и Словакия. Това е поредното пренареждане на активите на PPF Group в региона. Чешкият фонд обяви, че продава Telenor звеното в Черна гора, което има значително малко влияние, както като пазар, така и като приходи. Така неговото присъствие региона няма да намалее, а напротив – ще се засили, особено на медийния фронт. Последният позволява по-силна конвергенция в някои страни, най-вече в България.

Останалите оператори под норвежкия бранд ще се ребрандират през март месец на Yettel. Това стана ясно, след като изтича второто лицензионно споразумение с Telenor. Което от следващия месец ще е и новото име на българския оператор.

Хърватското разширение

PPF Group придобива хърватското звено на RTL. Вместо цена на сделката, е посочена оценката на активите на телевизията – 50 млн. евро. Най-вероятно това ще е сумата, която чешкият фонд ще плати. Няма подробности дали ще бъде платено наведнъж, на части или под някаква различна форма.

RTL ще мине под шапката на CME Group, които бяха придобити от PPF Group през 2020 г. Тя вече оперира медийните активи на групата, като преди голямата сделка, чехите не разполагаха с такива. Важен елемент е, че CME са осигурили лицензните права за името и бранда RTL. С други думи, телевизията в Хърватска ще оперира по същия начин, както „Теленор“ в България. Според прессъобщението, става дума „за дългосрочни права“, което в икономическия език обикновено означава между 3 и 5 години.

Разширението на PPF Group с RTL е ключово, защото така се осигурява медийно покритие в Хърватска. До момента, чешкият фонд не разполагаше с телеком или медиен актив в страната. Сега, те купуват точно това. Сделката трябва да мине през одобрението на местните регулатори преди да бъде финализирана напълно. Това се очаква да се случи към средата на настоящата 2022 г.

Регионални размествания

Докато PPF Group подсилва своето медийно портфолио, фондът реши да се раздели с един от операторите под бранда Telenor. Това беше обявено в края на 2021 г., като беше продадено черногорското звено. Информацията за сделката е оскъдна. Купувач е унгарския телеком и IT компания 4iG Nyrt. Цената не е обявена, като тя остава конфиденциална по желание на двете дружества.

Черногорският Telenor е най-малката хапка, която получи PPF Group от едноименния норвежки гигант през 2018 г. за 2.2 млрд. евро. В мегасделката, чешкият фонд получи мобилните звена в Унгария, България и Сърбия. Това в Черна гора се оказа най-малкото и съответно с най-нищожно влияние върху приходите. От изброените четири пазара, то допринася за едва 1.1% от кумулативната печалба преди данъци, лихви и амортизации (EBITDA). Което подсказва и логиката за продажбата му.

Новият Yettel

Сделката с черногорския Telenor обяснява и защо PPF Group няма да го ребрандира. През 2022 г. изтича споразумението с норвежкия телеком гигант за ползване на марката и чешкия фонд обяви, че ще промени корпоративната идентичност на активите си в България, Сърбия и Унгария под това име.

Ребрандирането ще се осъществи през март месец, като е избрана марката Yettel. Тя беше официално представена преди няколко седмици в България. Местното звено „Теленор“ вече започна и рекламна кампания, с която да запознае потребителите с Yettel. Цената на „удоволствието“ и дългоочакваната раздяла с Telenor не беше обявена. Но самото действие беше дългоочаквано, след като лицензните права за името бяха подновявани поне веднъж, ако не и два пъти след преговори с норвежците.

The post PPF Group разширява медийното си влияние в Хърватска appeared first on TechTrends България.

То крие редица рискове, основните са с предизвикване на лавини или излитане в някоя пропаст, ако скиорът или сноубордистът не внимава. Поради тази причина, подобни практики са забранени на алпийските територии на Германия и Франция. Рядкост е търсачите на силни усещания да загинат още по време на полета. Точно при такива обстоятелства загива чешкият милиардер Петр Келнер.

Подобни трагични новини, обикновено не са обект на сайта TechTrends, но в случая смъртта на най-богатия чех може да има директно отражение на медийния и телеком пазар в България. Както и не само – неговият инвестиционен фонд PPF Group контролира огромни активи в цяла Централна и Източна Европа. Той заедно с регионалния United Group създадоха в рамките на две години телеком и медийни конгломерати, чиято сила тепърва ще се усеща от местните потребители.

Империята PPF Group

Въпреки, че се води международен инвестиционен фонд, PPF Group се контролираше напълно от Петр Келнер. Милиардерът разполагаше с 98.93% дял, а богатството му се оценяваше на 17.5 млрд. долара.

В България, фондът PPF Group е краен собственик на вече три дружества – телекомът „Теленор“, медийната „БТВ Медия груп“ и инфраструктурната „ЦЕТИН“ (CETIN). Последното преди беше в рамките на мобилния оператор, като мрежовите операции бяха разпределени в отделна фирма. Това беше практика, наследена от телеком бизнеса на PPF Group в Чехия, която постепенно започна да се налага на ниво група.

По този начин, чешкият милиардер контролира първият по приходи и втори по брой абонати мобилен оператор в нашата страна. Към него добавяме една от най-големите ефирни телевизии – bTV към която има още пет канала – bTV Action, bTV Cinema, bTV Comedy, bTV Lady и спортния RING. Както и сайтовете към тях, които също имат доста посещаемост. Групата на bTV включва още платформата за онлайн стрийминг VOYO, сайтовете Bistro, LadyZOne, Zodia.bg и Dalivali.bg. За десерт, добавяме радиата bTV Radio, Jazz FM, Z-Rock, Classic FM и NJOY.

Петр Келнер се превърна в телеком магнат през 2018 г., когато придоби операциите на Telenor в Централна и Източна Европа. Освен едноименния българския мобилен оператор в тях спадат още звената на норвежкия гигант в Сърбия, Черна гора и Унгария. Сделката беше за 2.8 млрд. евро. Допълнително, PPF Group вече разполагаше с телеком активите на Telefonica в Чехия и Словакия (оператора O2) и нидерландския оператор Arena 1.

През октомври 2020 г. беше приключено придобиването на CME Group, която беше купена за 1.9 млрд. евро. С нея, Келнер получи достъп до българската медийна група на bTV, но и стабилни подобни активи в родната му Чехия, Румъния, Словения и Словакия. Общо CME предостави на PPF Group 21 ТВ канала в пет държави, с прилежащите им дигитални и радио активи.

Комбинацията между медии и телекоми беше в основата на доста по-масивното придобиване на United Group в региона. Двете групи реално се превърнаха в доминиращ фактор в двата сектора на Балканите. Заедно, те се опитаха да придобият мобилните операции на Telekom Romania в Румъния, но тези амбиции така и не се реализираха до момента. Не измина много време и съвместните им действия прераснаха в конфликт между тях в Сърбия.

Неясното бъдеще

Мащабното и ударно разширяване на PPF Group и United Group в региона веднъж пренареди напълно телеком и медийния пазар. Смъртта на основателя и мажоритарен акционер на първата група дава предпоставки да се стигне до ново преразпределение. Това още не е сигурно, изминали са само часове от кончината на Келнер, като делът му ще бъде предаден най-вероятно на неговите наследници.

Дали ще има нова продажба е още рано да се говори. Дори без нея, може да има промяна в политиката на групата. Келнер се смяташе за бизнесмен по-близък до китайските и руските интереси, отколкото до американските в региона. Косвено потвърждение за това е фактът, че PPF Group има стабилно портфолио от фирми в двете държави и бившето пост-съветско пространство.

Telenor беше изградил мобилните мрежи на своите звена в региона изцяло с помощта на китайския вендор Huawei. Негово е оборудването за всичко – от радиорелейната мрежа, през опорната, до системите за нейното управление. Факт, който не се нрави на САЩ, които продължават своята търговска война с Китай. Досега, нито българския „Теленор“, нито на ниво група не е подсказвано за подмяната на Huawei. При преструктуриране на бизнеса е възможен подобен завой.

Засега, точната посока за развитие на всичките активи на PPF Group след смъртта на Келнер е забулена в мъгла. Вариантите са няколко – продажба на част от активите, преструктуриране на бизнеса, продължаване на настоящата линия или дори пълната продажба на фонда. При всеки един от тези сценарии ще се отрази върху медийния и телеком бизнеси в България и региона.

Временно управление (обновено)

След труса с кончината на Келнер, PPF Group обяви, че управлението на инвестиционният фонд се поема от миноритарния акционер Ладислав Бартоничек. Той разполага с 0.5% дял, колкото има и другия съдружник Жан-Паскал Дювюар. Тримата с Келнер бяха ядрото на PPF Group и беше повече от логично единия от двамата миноритарни акционери да поеме управлението на групата. Самият фонд потвърди в своето съобщение, че структурата на фонда е изградена по начин, по който кончината на мажоритарния собственик да не окаже влияние върху ежедневната му дейност.

Чешката преса сравнява смъртта на милиардера като тази на Стив Джобс и Apple. Визионерски ще окаже някакво влияние, но като цяло посоката на фонда е добре зададена вече. Сравнението обаче изобщо не е коректно. При това не само заради напълно различните дейности на двете дружества. Дългосрочният проблем за PPF Group остава – Келнер беше основният собственик и в неговото семейство остават 98.9% от акциите на фонда.

Нещо, което никога не е било поставено на масата при Apple. Технологичният гигант просто си смени главния изпълнителен директор от Джобс с настоящия Тим Кук, като транзицията стана, още докато легендарния предприемач беше жив. PPF Group може да има нов директор, но тепърва ще разберем къде ще отиде неговия почти цялостен дял на компанията и дали няма да има по-големи промени в средно или дългосрочен план.

The post Смъртта на Петр Келнер поставя под въпрос телеком и медийната му империя appeared first on TechTrends България.

Идеята не се обсъжда само от българското ръководство на „Виваком“, но в случая идва от собственика United Group. Балканският телеком конгломерат иска да следва политика, която съвпада с тази на САЩ. Този стремеж не съвпада с ползването на оборудване на китайски вендори от най-голямото ѝ дъщерно дружество. Huawei е обект на санкции от страна на Вашингтон, което обаче не ѝ пречи да увеличи своя пазарен дял в световните доставки на телеком оборудване до 31%.

Постепенна подмяна

За подмяната на мрежовата инфраструктура говори председателят на борда на директорите на United Group Николас Статопулос пред агенция Reuters. Според него, това може стане постепенно, като „Виваком“ премине към някой от одобрените от САЩ доставчици. Основните такива са Nokia и Ericsson, но и Samsung.

„Постепенното преминаване към оборудване, което е одобрено от САЩ е правилният подход и точно такъв обмисляме да предприемем“, коментира Статопулос пред Reuters.

„Постепенното преминаване към оборудване, което е одобрено от САЩ е правилният подход и точно такъв обмисляме да предприемем“Николас Статопулос, United Group

Той признава, че това все пак е скъп и трудоемък процес, който отнема време и пари, за да се извърши. Любопитното е, че United Group ще търсят потенциално държавно финансиране или поне помощ, за да заменят Huawei в мрежата на „Виваком“.

„Не можем да пренебрегнем желанията на САЩ, но в един идеален свят е нормално да получим финансова помощ за подмяната на инфраструктурата, тъй като това ще ни коства милиони долари“, допълни той. Статопулос не навлиза в детайли откъде точно трябва да влезе подобна финансова инжекция – дали от българското или американско правителство. Отделно, „Виваком“ не е единствения в United Group, който ползва Huawei, Telemach в Словения също разчита на китайския вендор за мобилната си мрежа. Българският оператор, просто е най-големият в групата.

По пътя на промяната

Споменаването на държавни субсидии, за подмяната на оборудването на Huawei с такова на друг производител е интересен подход. Най-малкото, защото United в момента наливат милиони евро във „Виваком“ за да подсилят неговите позиции във фиксирания пазар с придобиването на малки независими оператори. Отделно, телекомът е в процес на поетапно ребрандиране, което също коства пари.

Добрата новина, както за United Group, така и за „Виваком“, че от българските телекоми, компанията не е с най-голяма зависимост към оборудване на Huawei. Операторът използва китайския вендор само за радиорелейната си мрежа (т.нар. RAN), в която се включват базовите станции, клетките и безжичните системи. Опорната мрежа, системите по управление и съхранение са на други доставчици, най-големите сред които са Nokia и Cisco.

Работата в посока на подмяна на оборудването може вече да е започнала. В началото на март „Виваком“ смени своя главен технически директор, като поста вече заема унгарецът Андраш Пали. Той има голям опит с развитие на мобилни мрежи по света, като една от спирките му е словенския Telemach Mobil, който е част от United Group. В съобщението при представянето му се споменава, че той „ще допринесе за надграждането на технологичните постижения“ на компанията. Назначението му е ключово и идва само седмица преди изказването на Статопулос.

5G неволите

Не така стоят нещата при „Теленор“, които в България (а най-вероятно и в целия регион) разчитат изцяло на Huawei. Тяхната мрежа е изградена из основи от едноименния норвежки гигант през 2014 г. и беше подменена напълно с китайски системи. Тогава, това им излезе близо наполовина на цената на решенията на конкурентите, но сега ги забавя в разгръщането на 5G.

„Теленор“ все още не е пуснал подобна услуга от пето поколение. Причината е, че за да стане това, трябва или да закупи 5G системи на Huawei или да подмени цялата си мрежа. „Виваком“ предприе временно решение – тя използва настоящата си 4.5G, за да предостави услуги от пето поколение, чрез технологията DSS. Недостатъкът на този подход е ограничения брой устройства, които я поддържат, както и с една идея по-слабите възможности, спрямо чиста 5G мрежа.

„А1 България“ нямат такива главоболия, като разчитат основно на оборудване на Nokia и в по-малка степен на ZTE. Затова, операторът пусна чиста 5G мрежа с нови базови станции през декември.

Поглед към борсата

В разговорът си с Reuters, Николас Статопулос разкрива малко повече за потенциалните дългосрочни планове на United Group в региона. Конгломератът се превърна в истински балкански телеком гигант в рамките само на две години.

Идеята е целия този впечатляващ актив да се използва, за да може United Group да излезе на борсата като публична компания. Това е изходния сценарий, който обмисля мажоритарния собственик на групата – британския инвестиционен фонд BC Partners.

„Мисля, че първично-публично предлагане е най-вероятния изход за нас, защото няма много други публични компании в Европа, като United Group“Николас Статопулос, United Group

„Мисля, че първично-публично предлагане е най-вероятния изход за нас, защото няма много други публични компании в Европа, като United Group“, коментира Статопулос. Той не дава повече детайли, като например, коя би била потенциалната борса, на която групата ще може да дебютира.

Групата разполага с оператори и медийни компании в осем държави от Югоизточна Европа – България, Сърбия, , Словения, Черна гора, Босна и Херцеговина и Хърватска. Само преди дни беше обявена за приключена сделката с гръцкия оператор Forthnet и така тя получава достъп и до пазара в южната ни съсдека.

Присъствието ѝ в нашата страна е най-голямо, след като United Group придобиха най-големия по приходи телеком „Виваком“ и най-голямата медийна група – „Нова броудкастинг груп“. В нея влизат, ефирната „Нова телевизия“, кабелната „Канал 3“, каналите, сайтовете и радиата покрай тях, онлайн конгломерата „Нетинфо“, както добавяме впоследствие и печатните издания на „Телеграф“.

The post „Виваком“ обмисля да премахне Huawei оборудването от мобилната си мрежа appeared first on TechTrends България.

Изминаващата 2020 г. бележи пълният възход на две балкански телеком групи, които не само, че изкупиха редица активи в региона, но засилиха значително своето присъствие в България и реанимираха процесите по консолидация на сектора. При одобрение на всичките сделки, United Group ще бъде истински телеком и медиен мастодонт, PPF Group от своя страна също ще има голямо влияние в тези сегменти. Разликата между двете ще бъде, че втората няма участие на пазара за фиксирани услуги.

Новата 2021 г. най-вероятно на фокус ще бъде може би окончателната смяна в собствеността на лидера по ТВ абонати „Булсатком“. Както и ще се даде отговор, дали в България ще се появят истински виртуални оператори. Ако трите големи успеят да си „поделят“ „Булсатком“ по един или друг начин и затворят вратите на малките за своите мрежи, то в рамките на няколко години може да видим краят на широката конкуренция на българския телеком пазар.

Покупките на United Group

Най-ударни с пазарната кошница са United Group. Първо, те финализираха мегасделката с „Виваком“ за 1.3 млрд. евро – лидерът по приходи на телеком пазара в България. Това се случи през юли, а само в рамките на три месеца – през октомври започна и процедурата по придобиването на най-голямата медийна група в страната – тази на „Нова броудкастинг груп“.

Официална информация липсваше, като само имаше потвърждение, че United Group води такива преговори. Впоследствие се появи неофициална такава, че има сключена сделка, която е настойност между 250 и 300 млн. евро, като има плаващи компоненти в цената, който зависи от представянето на компанията през следващ период, както и други дълготрайни активи. Официално сделката излезе наяве през декември, когато тя беше внесена в Комисията за защита на конкуренцията (КЗК) за одобрение. На Бъдни вечер (24 декември) беше и потвърдена от United Group.

При положително становище United Group получава най-голямата ефирна и кабелна телевизия, с контрол върху каналите „Nova“, „Kino Nova“, „Nova Sport“, „Diema“, „Diema Family“, „Diema Sport 1“, „Diema Sport 2“, бившият вече „Канал 3“ (който веднага беше ребрандиран като Nova News) , „The Voice“ и „Magic TV“. Към тях добавяме радиата „Веселина“, „Витоша“ и „The Voice“. От 2019 г. изцяло в „Нова броудкастинг груп“ влиза и онлайн групата „Нетинфо“. Тя е лидер в интернет рекламата, като нейните сайтове достигат до около 80% от потребителите в страната.

С „Нетинфо“, United Group получава контрола върху мейл портала abv.bg, новинарския Vesti.bg, видеоплатформата Vbox7.bg, DarikNews.bg, Sinoptik.bg, Edna.bg, Gong.bg, Pariteni.bg, gbg.bg (портала Гювеч) и др.

Разрастването не спира дотук. Само дни след като сделката за „Нова“ влиза в КЗК, в регулатора постъпва още една заявка за придобиване. Това са изданията около вестник „Телеграф“. Към него, още приспадат вестниците „Монитор“, „Политика“, „Меридиан мач“ „Борба“, както и англоезичното издание Europost. Информация за сумата по тази сделка за момента липсва.

По-скромният PPF Group

На фона на шопинг терапията, която United Group прави, воденият от чешкия милиардер Петр Келнер PPF Group е доста по-скромен в своите покупки. През 2018 г. в България придобива местния оператор „Теленор“ в комплект с останалите активи на едноименната телеком група в региона. Следва неуспешен опит да се придобие „Нова телевизия“, която е спряна от КЗК.

Поради което, PPF Group решава да купи американската CME, която стои зад телевизионната група на „БТВ“. Сделката минава не само през българския, но и през европейските регулатори и е одобрена през лятото на 2020 г. Цената е официално обявена за общо 1.9 млрд. евро, но в нея са включени освен операциите в България, така и тези в Чехия, Румъния, Словения и Словакия.

В портфолиото на „БТВ Медия Груп“ влизат другия голям ефирен канал „bTV“, заедно с още „bTV Comedy“, „bTV Cinema“, „bTV Action“, „bTV Lady“ и “Ring”. Те се допълват от онлайн платформите Voyo и bTV Plus, сайтовете Dalivali.bg, Zodia.bg, Bistro.bg и Ladyzone.bg. За финал има и пет радиа – „bTV Radio“, „Njoy“, „Zrock“, „Classic FM“ и „Jazz FM“.

Равносметката

Така, в рамките на по-малко от две години United Group вложи над 1.5 млрд. евро в България и получи най-големият телеком, една от най-големите ефирни телевизии, с общо 10 ТВ канала, 3 радиа, 8 големи сайта (без да броим страниците на каналите), най-тиражираният ежедневник и още 4 вестника. PPF Group отговаря с другата най-голяма ефирна телевизия и общо 6 ТВ канала, 5 радиа, 3 сайта (пак без да броим тези на каналите) и 2 видео онлайн платформи.

На фона на горните списъци, „A1 България“ е направо медийно джудже. Телекомът започна да развива собствени ТВ канали през 2016 г., като вече разполага с общо пет – Max Sport 1, 2, 3 и 4, както и EDGE.

Добавим ли факта, че две от тези телеком групи са и основните разпространители на телевизия и интернет, нещата стават доста по-сложни. В първия сегмент, лидер е „Булсатком“ със 736 хил. абоната в края на 2019 г. Но ако преди пет години имаше комфортна преднина, то сега „A1 България“ и „Виваком“ доста бързо я скъсяват. Първият телеком разполага с 506 хил., а вторият – 489 хил. потребители на платена ТВ. При интернет доставката интрига няма – „Виваком“ и „A1 България“ са абсолютни лидери, с 564 хил. и 521 хил. абонати съответно. Трети е „Булсатком“ с едва 168 хил. потребителя през 2019 г.

Цялото това влияние ще се използва за натиск върху малките доставчици на телевизия и интернет. Методите се използват и в момента – по-ниски цени, пакетни услуги, допълнително и по-качествено съдържание. С притежаването на значителни медийни активи, независимите оператори ще трябва задължително да преговорят с телекомите за да предоставят техните ТВ канали. Което също може да се използва, като инструмент за тяхното „изтощаване“ в дългосрочен план.

„Булсатком на тезгяха“

Пълната трансформация на пазара ще бъде завършена след като се реши съдбата именно на сателитния оператор. Както отбелязахме „Булсатком“ е лидер в доставката на ТВ и трети при интернет, като основните му конкуренти са „A1 България“ и „Виваком“. Финансовата му ситуация не се промени, той губи абонати, съответно приходите не могат да се увеличат, което намалява шансовете за потенциални инвестиции в съдържание.

Поради, което обновеното ръководство реши да сложи компанията на тезгяха за продажба. Търсената сума е 120 млн. евро. Двата основни купувача за момента се смятат, че са българските бизнесмени Спас Русев и Пламен Генчев.

Първият е бивш мажоритарен акционер във „Виваком“ и все още настоящ член на борда на директорите на телекома. Ако Русев поеме руля на „Булсатком“, то това означава, че може да видим последващо прехвърляне към водещия телеком или обслужването на неговите интереси.

Пламен Генчев от своя страна може да не разполага с ресурсите да оздрави напълно оператора и да го върне към растеж. Което също да доведе до ново стратегическо партньорство или препродажба. Самият Генчев е един от съоснователите на компанията, като другият – Максим Заяков излезе от нея през 2019 г. и основа конкурентния „Неосат“.

Директното навлизане на телекомите в „Булсатком“ вече ще активира доста червени лампи в регулаторите. Единствено „Теленор“ може да излезе голям победител и да мине през одобрение от властите, тъй като не разполага с развити фиксирани услуги. Засега, компанията собственост на PPF Group не е дала оферта за него.

Поради това, съществува и вероятността, трите големи да оставят „Булсатком“ да си залезе постепенно и бавно. В същия момент да се опитат да прелеят неговите абонати при себе си. С придобитите медийни ресурси, привличането на нови потребители няма да е трудна задача, поне за „Виваком“.

Елиминацията, продажбата или разпределянето на „Булсатком“ ще премахне последният голям елемент на конкуренция във фиксирания бизнес и ще сложи край на процеса по консолидация на пазара. Който тръгна преди десетина години с окрупняването на малките оператори и няколкото големи сделки, сред които тези на „Спектър нет“, „Мегалан“ и „Близу“. Ще останат няколко мохикана, някои от които толкова задлъжнели, че и тяхното бъдеще ще се реши скоро.

5G и краят на малките

Телекомите също така започват изграждането и разгръщането на мобилните мрежи от пето поколение (5G). Технологията е с революционен характер, като тя може да се превърне в последния пирон в ковчега на малките оператори. Причината е, че ще предостави пренос на данни по безжични мрежи с качества сходни до тези на настоящите фиксирани услуги.

По този начин мобилните оператори няма да им се налага изграждат кабелни мрежи до всеки потребител, а само до базовите си станции. През последните вече да минава не само мобилните пренос на глас и данни, но целия трафик. Включително и в този на преноса на ТВ. Телекомите не искат да допускат виртуални оператори (т.нар. MVNO), което ще е единствения шанс на малките доставчици да оцелеят в дългосрочне план.

Въпросът за съществуването на MVNO ще бъде решен в през новата 2021 г. с това какви точно поправки бъдат приети в Закона за електронни съобщения и разпределението на новите радиочестоти. Ако няма виртуални оператори, които да предлагат комплексни телекомуникационни услуги, то тогава в рамките на между пет и десет години ще останат само трите големи компании.

Фактор ще бъде дали „Булсатком“ и „Ти.ком“ ще продължат своя лиценз за честотите в 1 800MHz. Ресурсът е един от малкото лостове за влияние и потенциална разменна монета за преговори с MVNO. С което продажбата на „Булсатком“ получава допълнително значение. Това ще бъде кулминацията в голямото разместване в сектора, което се очерта толкова ясно през изминаващата вече 2020 г. Затова, ще посрещнем новата 2021 г. като всеки телеком ще разполага със собствена телевизия.

The post Голямото телеком разместване appeared first on TechTrends България.

По този начин, United Group стъпва в Гърция и вече присъства на осем регионални пазара. Освен в южната ни съседка, групата има активи в България, Сърбия, Черна гора, Словения, Хърватска, Босна и Херцеговина, както и в Северна Македония. Компанията, заедно с PPF Group (собственикът на „Теленор“ в България и региона) се опитват да придобият заедно и T-Mobile Romania в Румъния.

Гръцкият кабелен оператор

Forthnet, познат и под бранда Nova, е сред водещите кабелни оператори в Гърция. Тя предлага платена телевизия и домашен интернет, като при първата разполага с 457 хил. абоната, а при втората услуга – 551 хил.

Компанията придобива през 2008 г. Netmed от Naspers за 430 млн. евро, което ѝ дава възможност да добави и опцията за доставка на сателитен ТВ сигнал. Netmed предлага подобна услуга в Гърция и Кипър. С придобиването на Forthnet, United Group ще имат и някакво присъствие на островната държава.

Има една подробност, която не се съобщава в прессъобщението на балканската телеком група. Тя е, че сделката за Forthnet е за мажоритарен 51% дял. Освен United Group, останалите акционери са Wind Hellas с 21%, малтийската GO с 14% и Massar Investments също с 14%.

По съобщения в гръцката преса от май месец (когато за първи път е обявена сделката), може да сглобим частична картина за параметрите на трансакцията. Новият мажоритарен собственик ще поеме големите задължения на Forthnet, които са в размер на 281 млн. евро плюс 52 млн. евро облигационен заем. United Group ще плати допълнително за 36% от акциите, които вече се притежават от четири банки-кредитори.

Плащанията няма да се правят накуп. Новият мажоритарен собственик има първоначално задължение да покрие половината от облигационни заем (26 млн. евро) и да покрие пълния размер на пълния външен дълг. Това грубо прави 307 млн. евро. На по-късен етап, United Group трябва да покрие останалата част по облигациите и да изплати на банките продадените дялове. Стойността на последните не е обявена нито публично, нито в гръцката преса.

Амбициите на United Group

Само в рамките на 2020 г. United Group е на път да приключи три мащабни сделки на Балканите. По-рано през годината, групата придоби хърватската Tele2, преди седмици финализира покупката на „Виваком“, а сега и новината за Forthnet в Гърция. Сделката с българския телеком, за момента се очертава, като най-апетитната хапка, като се оценява между 1.2 и 1.3 млрд. евро.

United Group разполага с все по-силно присъствие на балканската телеком сцена. Компанията започва като кабелен оператор SBB в Сърбия, основан от местния предприемач Драган Шолак. През годините, тя разширява услугите си из по-голямата част от бивша Югославия – в Словения, Босна и Херцеговина, Черна гора и Северна Македония. В тях присъства, не само като доставчик на ТВ и интернет услуги, но и като притежава медийната група United Media. Изключение е единствено Северна Македония, където групата присъства единствено със съдържание, но все още няма оператор.

Придобиването на „Виваком“ и Forthnet може да позволи на United Group да развият конвергирани операции в България и Гърция съответно. Това зависи до голяма степен, дали се планира навлизането на United Media на локалните медийни пазари. Сделката в Румъния за местното звено на T-Mobile (оперирано от гръцката OTE, част от групата на Deutsche Telekom – бел. ред.) зависи от много фактори, включително от сътрудничеството си с друг изгряващ регионален играч – PPF Group.

Странната позиция

United Group изглеждат като мощен стратегически инвеститор и играч на Балканския полуостров, но те са в малко странна позиция. Причината е, че през 2019 г. мажоритарният собственик на групата е британския инвестиционен фонд BC Partners. Те откупуват акциите от друг финансов инвеститор – щатския фонд KKR за 2.6 млрд. евро.

Което прави трудно определението на United Group и техните дългосрочни планове. От една страна имат стратегически интерес, от друга собствеността им е повече в ръцете на финансов инвеститор. За момента, групата показва повече амбиции да се превърне в голям регионален играч. Това може да се промени, ако приоритетите на BC Partners се изменят, предвид силното им присъствие в управлението на United Group.

The post Новият собственик на „Виваком“ разширява активите си с гръцки оператор appeared first on TechTrends България.

Тя звучи доста правдоподобна, като предполага интереса на чужди инвеститори към бившите активи на Telenor в рамките на Централна и Източна Европа, които PPF Group придоби през 2018 г. Те включват едноименните оператори в България, Сърбия, Унгария и Черна гора. Потвърждение за нея няма, а в контекст аргументите „за“ и „против“ са доста равнопоставени.

Сделка или не

Информацията за подобна сделка идва от източници на специализираната платформа Mergermarkets, цитирана от „Капитал“. В нея се предполага единствено, че PPF Group активно търси изход от тези свои активи, заради нарастващите разходи по предстоящото изграждане на 5G мобилните мрежи от техните звена в региона.

„Капитал“ допълва, че по техни източници, такава процедура по продажба няма, няма изпратени презентации или да се водят активни преговори. Изданието припомня, че неформален интерес към „Теленор България“ в миналото е имал американския фонд Providence Equity.

„PPF Telecom Group не е обсъждало или планира да продава, който и да е от своите телеком активи в Централна и Източна Европа“  PPF Telecom Group

Първоначално източници на TechTrends коментираха, че новината е чиста спекулация, която най-вероятно е генерирана около неизвестните планове на фонда относно развитието на телеком групата. Впоследствие от PPF Telecom Group (дъщерното звено на PPF Group, което е реалния собственик на операторите – бел. ред.) потвърдиха за TechTrends, че засега фондът няма намерения да продава своите телеком операции в региона.

„PPF Telecom Group не е обсъждало или планира да продава, който и да е от своите телеком активи в Централна и Източна Европа“, коментираха от PPF Telecom Group, за TechTrends. Те допълниха, че този отговор вече е изпратен и към Mergermarkets, откъдето тръгва новината за потенциалната продажба.

Аргументи „за“ продажба

Погледнато в по-широк контекст могат да се намерят достатъчно убедителни доводи, както за продажбата, така и за запазването и дори развиването на телеком активите на PPF Group в региона.

Собственикът на „Теленор България“ все пак се води финансов инвеститор. Такъв тип акционери не са склонни да инвестират огромни суми в развитието на дадена компания, като разчитат на нейните оперативни приходи за подобни вложения. Класическото поведение на подобни собственици е оптимизиране на фирмата, умерено разширяване на портфолиото и „напудрянето“ на активите за евентуална препродажба.

По-големите аргументи „за“ продажбата са наистина предстоящите разходи, които предстоят на PPF Group за своите активи в Унгария, Сърбия, България и Черна гора. Тук има няколко големи пера.

Първото е споменатото в Mergermarkets предстояща модернизация към 5G. Тя ще бъде наложителна през следващата 2021 г., за да останат операторите конкурентоспособни на своите пазари. Норвежката Telenor Group подмени напълно мрежите в тези пазари, като по този начин спести много инвестиции при преминаването към 4.5G. Това е много добра основа, върху която PPF Group и „Теленор България“ в частност могат да стъпят за изграждането на 5G инфраструктура. Което не изключва необходимостта от допълнителни инвестиции и оборудване през следващите няколко години.

Пълната мрежова подмяна на Telenor Group идва с един голям недостатък. Това е, че абсолютно цялата инфраструктура е изградена от Huawei. Целта на норвежците беше да намалят значително разходите, като в България цената на подмяната беше сведена наполовина. Сега, този ход може да им излезе двойно или тройно по-скъп. Някои държави в Европа започват частично или пълно забраняване на оборудването на Huawei.

Ако се стигне до подобен сценарий в България, Унгария, Сърбия и Черна гора, в най-добрия случай означава, че PPF Group ще трябва да подмени цялата опорна мрежа и системите за управление (MANO). В най-лошият – пълна подмяна на цялостното оборудване. Засега, няма конкретни решения от страните, в които оперира чешкия фонд с бранда Telenor. Възможно е да не се стигне изобщо до подобен развой на събитията.

Последният голям разход, който PPF Group ще трябва да посрещне е потенциалния ребрандинг на своите звена, които в момента ползват името Telenor. Вариантите са да се направи нова марка, която да се наложи или да се продължи лиценза за ползването на тази на норвежката група. И двата включват инвестиции, като съществува вероятност вторият да му се вдигне цената, предвид важността на бранда.

… и аргументите „против“

Отново погледнато в по-широк контекст може да открием доста сигнали, които не подкрепят подобно действие за продажба на телеком активите в региона. PPF Group полага големи усилия в изграждането на европейски оператор с фокус Балканите.

Освен придобиването през 2018 г. на Telenor звената в региона, фондът в момента се опитва да финализира друга голяма сделка – за медийната CME. Тя ще позволи изграждането на пълна конвергенция между съдържание и оператори в дългосрочен план. Което потвърждава първоначално заявените намерения на PPF Group, че ще се опита да подходи повече като стратегически, а не като финансов инвеститор.

По същия начин се разглежда опитът на фондът да разшири портфолиото си като добави и T-Mobile Romania. PPF Group са дали съвместна оферта заедно с United Group (новият собственик на „Виваком“ в България) за румънския оператор.

Продаването на телеком активите в региона, но запазване на CME, лишава чешките собственици от голямото предимство за потенциална конвергенция. Като бъде завършена, както и обединяването на брандовете ще позволи на PPF Group да създаде истинска паневропейска телеком група. Която ще може да максимализира приходите и печалбата по-лесно, както и да бъде по-апетитна хапка за придобиване от стратегически играч.

Дори да има финансови проблеми или затруднения в осигуряването на конкретни инвестиции PPF Group има доста силна мотивация да задържи своите активи в Централна и Източна Европа, в които попада и „Теленор България“.

The post Ще продава ли PPF Group „Теленор България“ appeared first on TechTrends България.

Последната стъпка е финализирането на самата сделка и плащането на парите. Тя се оценява на 1.2-1.3 млрд. евро, като United Group вече пласира две емисии облигации, за да може да я финансира. С приключването на трансакцията ще стане ясно, дали ще бъдат погасени всички дългове и запори на телекома.

Сливането между „Виваком“ и United Group ще създаде истински регионален оператор, който да разполага с ресурси за участие във всеки сегмент на пазара. Българската компания е доста конвергирана, като предлага мобилни, фиксирани, сателитни услуги, бизнес приложения и много други. United Group разполага със собствено медийно дружество, което предлага ТВ съдържание в редица балкански страни.

Брюксел не вижда проблем

В официалното прессъобщение на ЕК се посочва, че сделката няма да предизвика проблеми или предизвикателства в конкуренцията в сектора и в Югоизточна Европа. Причината е, че дяловете в различните сегменти и държави на двете компании ще останат непроменени. Тя няма да доведе до изменения на структурата на пазара за платена интернет телевизия (IPTV) в България, като в нашата страна продължават да функционират силни конкуренти.

ЕК допълва, че потенциалното комбиниране на дейностите и възможностите на „Виваком“ и United Group по отношение на телеком услуги и медийно съдържание няма да създаде проблеми. Затова, Брюксел дава разрешението си за сделката.

Ключовият въпрос

Остава неразрешен ключовият въпрос – дали United Group ще погаси всички дългове на „Виваком“. Отговорът ще стане ясен през следващите седмици. Сделката се очаква да се финализира нормално, предвид факта, че коронавирус пандемията не е засегнала силно телекомуникационния пазар. Ако трябваше да има забавяне, то щеше да дойде по линия на регулаторите. Решението на ЕК, дойде само с няколко дни закъснение и премахна това опасение. Най-вероятно сделката ще бъде финализирана до края на юни, но е възможно, това да се случи и доста по-рано.

„Виваком“ има няколко големи задължения. Първият е в размер от 345 млн. евро, който беше изтеглен през 2018 г. за погасяване на облигациите емитирани на Дъблинската фондова борса. Има втора кредитна линия от револвиращ 15 млн. евро заем, който се ползва за оперативни нужди.

Това не са единствените дългове, тъй като „Виваком“ има сложна структура на собственост. В следващото дружество, което притежава телекома „Вива Телеком България“ има банков кредит от 240 млн. евро към руската ВТБ, с които беше финансирана предишната продажба на оператора. Тази компания има и наложен в размер от 963 млн. лева (492 млн. евро), които са свързани покрай фалита на Корпоративна търговска банка (КТБ).

За да може, „Виваком“ да се освободи от всякакво дългово бреме, трябва да бъдат платени към различни кредитори общо около 1.07 млрд. евро. Ако бъде погасена цялата сума, то тогава от 1.2-1.3 млрд. евро ще останат средства за плащане на комисионни на финансовите посредници и консултанти, както и минимален марж за настоящите собственици.

The post ЕК даде „зелена светлина“ за сделката за „Виваком“ appeared first on TechTrends България.

Сделката е първата, която включва продаване на част от телеком активите на PPF Group в региона, но тя има повече местен контекст, отколкото сигнализира за някакво по-голямо раздвижване в нейното портфолио. Нито за продаване на българския „Теленор“, поне засега.

Влизане на държавата

В края на миналата седмица, инвестиционният фонд обяви, че Antenna Hungaria е купила 25% от дела в унгарския Telenor. Финансовите параметри на сделката не се съобщават. Това, което е ясно, че се формира нов холдинг, в който медийният оператор ще държи една четвърт от акциите, а останалите ще са в ръцете на PPF Group. Инвестиционният фонд запазва контрол над операциите и ръководството, като Antenna Hungaria ще получи едно място в борда на новото дружество, както и по един наблюдател в мениджърските екипи на активите на Telenor в страната.

Структурата предполага две неща – потенциално отваряне на вратата за изкупуване на целия оператор от страна на медийната компания или упражняване на държавен контрол над ключов комуникационен актив в Унгария. Във всеки един от случаите в Telenor Hungary влиза по един или друг начин правителството на Виктор Орбан.

Antenna Hungaria беше приватизирана през 2005 г. и поета от Swisscom. В последствие контролът върху бившата държавна телевизия и радио преминава във френската TDF.

Тя не се задържа дълго, защото правителството на Виктор Орбан започва изпълнението на амбициозен план за връщане на ключови активи в рамките на държавата. Така през 2014 г. държавният холиднг NISZ придобива Antenna Hungaria за 180 млн. евро и обещание за изчистване на натрупания в компанията дълг.

Влизането на медийната компания в Telenor Hungary подсказва желанието на унгарската държава или да поддържа контрол над телекома, като запази присъствуети на инвеститора или в даден момент да го изкупи напълно.

Медия и телекоми

Стратегическото партньорство между двете компании има и своята бизнес логика. Тъй като при него може да се комбинират телеком ресурсите на Telenor Hungary с медийните такива на Antenna Hungaria. Нещо, към което воденият от чешкия милиардер Петр Келнер инвестиционен фонд PPF Group работи усилено през последната година в целия региона. Идеята е да се създаде синергия между оператори и доставчици на съдържание.

След като групата придоби активите на Telenor в региона, които включват и българското звено на „Теленор“, тя веднага се опита да придобие „Нова броудкастинг груп“. До сделка се стигна, но не и до финализирането ѝ, след като българският регулатор я спря, а накрая собствениккът MTG Group се отказа от нея.

Провалът с „Нова броудкастинг груп“ не спря PPF Group и тя започна да преговаря за придобиването на Central European Media Enterprises (CME) от Warner Media, която държи българската ефирна телевизия и медийна група на bTV. След няколко месеца разговори, двете страни си стиснаха ръцете за 1.9 млрд. евро, от които минимум 1.15 млрд. евро трябва да са в налични пари. Трансакцията обхваща бизнеси в общо пет държави и затова ще бъде разглеждана от европейските регулатори, въпреки, че Брюксел може да се допита и до българската Комисия за защита на конкуренцията.

При одобрението на сделката, PPF Group ще разполага в България, Румъния, Чехия и Словакия едновременно с мобилен оператор и голям доставчик на съдържание. Така PPF Group може да се превърне в един истински телеком гигант в района на Централна и Източна Европа. Подобни амбиции има United Group, които се предполага, че са в ексклузивни преговори за купуването на „Виваком“ в България.

The post Защо PPF Group се отказа от 25% от унгарския Telenor appeared first on TechTrends България.